全球VLCC市场近期出现罕见行情。Baltic Exchange数据显示，截至8月28日，沙特至中国VLCC航线日收益已逼近65万美元，较去年同期上涨超过10倍；阿曼至中国航线日收益也从一个月前约13.1万美元升至近22万美元。短时间内运价快速上涨，背后是航线风险、运输距离和有效运力变化共同作用的结果。

市场信息速览 

· 沙特—中国VLCC：约64.7万美元/天，同比上涨超过10倍 

· 阿曼—中国VLCC：约21.94万美元/天，一个月前约13.1万美元

· Sinokor：2026年以来收购73艘船，投入接近60亿美元，VLCC船队规模约93艘

航线变化叠加运力收紧，VLCC运价快速上涨

这轮油轮市场上涨，并不只是原油货量增加，更重要的是能够实际投入运输的有效运力正在收紧。部分船舶受到航线风险、保险成本和运营安排等因素影响，能够承接特定航次的船舶数量减少，租船方对有限运力的竞争随之加剧。

与此同时，部分中东原油运输正在采用更加灵活的操作方式，包括船对船（STS）转运，再由其他大型油轮完成后续运输。运输路线和操作环节发生变化后，一艘VLCC完成一次运输所需要的时间可能进一步增加，相当于减少了同一时期能够承接新货的有效运力。近期中东原油运输中已经出现更多绕开霍尔木兹海峡、通过阿联酋富查伊拉及阿曼苏哈尔附近进行STS转运的安排。

这种变化会直接反映到运价上。Baltic Exchange数据显示，8月28日沙特至中国VLCC航线日收益约64.7万美元，阿曼至中国航线也达到约21.94万美元。简单来说，货量并不需要增加10倍，只要可用船舶减少、单船运输时间延长，运价同样可能出现远超货量增幅的上涨。



Sinokor提前买船，如今正处于高运价市场

就在市场运价快速上涨之前，韩国船东Sinokor Group已经连续大手笔收购二手油轮。Veson Nautical数据显示，2026年初完成的45笔VLCC交易中，Sinokor参与了35笔，占比达到78%，交易金额超过25亿美元。

此后Sinokor继续扩大船队规模。Riviera Maritime Media援引Veson Nautical数据称，截至8月，Sinokor今年已经购买73艘船，总投入接近60亿美元；Clarksons数据显示，其VLCC船队已经达到约93艘，总载重吨超过2830万吨。

从市场结果来看，Sinokor此前的大规模买船确实遇上了异常强劲的油轮行情。但这并不能简单理解为“提前押中了行情”。二手船价格、租金和航次运价之间存在复杂联动，市场上涨时，大规模船队能够带来更高的资产和运营收益；如果市场转弱，较大的船队规模同样意味着更高的资金成本和经营风险。

65万美元/天能否持续？关键看这些变量

对于船东而言，当前的高运价意味着更高的收入机会；但对于原油贸易商、炼厂和租船方来说，则意味着运输成本明显上升。当一艘VLCC每天产生数十万美元的运输收益时，长距离原油运输的成本也会随之增加，并可能进一步传导至原油贸易和供应链。

因此，近期VLCC市场的变化值得国际物流和能源供应链持续关注。后续运价能否维持高位，主要取决于中东航线风险、霍尔木兹海峡通行情况、实际原油运输需求、VLCC可用运力以及全球原油贸易流向。如果航线风险持续、船舶周转时间继续延长，有效运力仍可能维持紧张；反之，如果运输路线恢复正常、船舶周转效率改善，当前极端高价也可能逐步回落。

从这轮行情可以看到，油轮市场真正决定运价的并不只是“有多少货”，还包括有多少船能够在合适的时间、通过合适的路线把货运走。64.7万美元/天究竟是阶段性的极端行情，还是新一轮VLCC市场重估的开始，目前仍有待后续市场验证。

来源说明：Baltic Exchange、Veson Nautical、Riviera Maritime Media及公开行业资料。本文仅作行业信息参考，具体情况以官方最新信息为准。