持续近9个月的干散货航运并购谈判，最终宣告失败。当地时间8月17日，希腊干散货船东Diana Shipping宣布撤回此前对Genco Shipping & Trading提出的收购提议。双方围绕交易估值和股东权益等问题始终未能达成一致，这场备受关注的船东并购正式告吹。

如果交易成功，将成为干散货航运领域一次重要整合。如今收购失败，也意味着两家公司将继续独立运营，而这场持续数月的并购博弈，也再次反映出散货船东在规模扩张与股东价值之间的分歧。

本期核心看点｜快速速读

· Diana Shipping撤回对Genco的收购提议，双方谈判持续约9个月 

· Diana最新方案为每股24.80美元现金+1股Diana股票 

· Genco反提27.50美元现金、股息及股票组合，总价值约36.91美元/股 

· 关联4.705亿美元16艘散货船交易同步终止，连锁并购计划落空

9个月谈判：Diana报价一路提高，Genco仍未接受

这场收购最早始于2025年11月。当时，Diana Shipping首次提出收购Genco，报价为每股20.60美元。此后，Diana多次调整方案，希望推动交易继续进行。

在最新方案中，Diana提出每股Genco股票支付24.80美元现金，并加1股Diana股票。按照Diana当时的估值，这一方案价值约27美元/股。Genco方面则认为，交易条件仍不足以充分体现公司价值，因此双方谈判持续陷入僵局。

36.91美元反提方案，双方估值分歧彻底拉大

Genco随后提出了更高的交易条件：每股Genco股票获得27.50美元现金、约2美元未来股息价值，以及3股Diana股票。

按照Diana 8月13日收盘价计算，Genco提出的方案总价值约为每股36.91美元。相比Diana此前方案，双方对Genco价值的判断已经出现明显差距。Diana认为Genco提出的条件超出合理范围，而Genco则认为该方案更能体现公司资产价值及控制权溢价。最终，Diana决定撤回收购提议。

收购失败之后，干散货整合仍未结束

此次交易虽然失败，但船东寻求规模化发展的趋势并没有改变。近年来，干散货航运企业持续通过扩大船队、优化资产配置和提升运营效率来增强竞争力。未来，类似的船东并购、船队出售及资产重组仍可能出现。

值得注意的是，这场并购失败还牵动了另一笔散货船交易。此前，Star Bulk Carriers计划收购Diana旗下16艘Genco散货船，交易金额约4.705亿美元。但由于相关并购进程未能推进，双方已于8月10日同意终止船舶买卖协议。

对于全球航运市场而言，这场持续9个月的收购战最终没有改变现有船东格局，却再次释放出一个信号：在船队规模、资产价值和市场竞争的多重博弈下，干散货航运行业的整合仍可能继续。后续Diana和Genco的船队调整、资产交易及市场布局，仍值得关注。

来源说明：本文综合Diana Shipping、Genco Shipping & Trading公开声明及航运行业公开报道整理。相关交易金额、报价及交易进展以企业最新公告为准。

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