红海航运风险再次传导至保险市场。近日，多家国际船东保赔协会（P&I Clubs）陆续调整红海、亚丁湾及印度洋西部部分海域的战争险承保安排，多项新规自8月16日起生效。相关调整涉及北纬25°30′以南的红海海域，并将曼德海峡分道通航区域、也门沿岸及沙特部分红海海岸线纳入战争险除外范围。保险市场的这一变化，也让红海航线后续的运营成本和通行安排再次受到关注。

本期核心看点｜快速速读

• 8月16日起实施：多家P&I Club调整部分红海战争险保障。

• 除外区域扩大：相关范围向北延伸至北纬25°30′。 

• 曼德海峡受影响：连接红海与亚丁湾的重要航道面临更严格的保险条件。 

• 部分保障仍可协商：部分风险可以通过追加保费等方式重新安排承保。 

• 绕航风险升温：如果红海局势继续恶化，好望角绕航可能重新增加。

多家P&I Club同时收紧相关保障

这轮变化并非单一保险机构的动作。NorthStandard、UK P&I Club、The Swedish Club、London P&I等多家国际保赔协会近期相继发布通知，对红海及周边海域的战争险安排进行调整。变化主要涉及商业再保险支持的战争风险保障，包括固定保费P&I战争险、租船人责任险以及部分扩展和附加保险产品。

需要注意的是，战争险承保范围收紧，并不意味着P&I保险整体退出红海。部分航次仍可能通过追加保费、单独协商等方式获得保障，具体条件取决于船舶、航次和保险机构的风险评估。对于正在安排红海航次的船东和租船人来说，保险条件正在成为航线选择中的重要变量。

红海高风险区域进一步扩大

相比此前主要集中在南部海域的风险限制，此次调整的一个明显变化，是相关除外区域继续向北延伸。北纬25°30′以南的红海部分区域被纳入调整范围，同时涉及沙特西部沿岸更多海域，曼德海峡分道通航区域也受到影响。

曼德海峡是连接红海、亚丁湾和印度洋的重要航运通道，大量亚洲—欧洲航线需要经过这一海域。保险范围发生变化后，即使船舶仍然可以正常通行，也需要重新核算战争险、安保以及相关风险成本。保险边界的变化，因此可能进一步影响船公司的航次安排。

Tihamah号遇袭，红海风险再次升级

近期发生的商船遇袭事件，则进一步加剧了市场对红海安全形势的担忧。8月11日，货船“Tihamah”在曼德海峡附近遭到袭击，4名船员和2名也门救援人员死亡。公开报道显示，这起事件是自2月底美国、以色列与伊朗爆发战争以来，胡塞武装针对商船的袭击首次造成死亡。胡塞方面称袭击目标运输沙特军事装备，但这一说法尚未得到独立确认。

此前红海局势一度有所缓和，一些航运公司曾重新评估恢复苏伊士航线的可能。但此次致命袭击再次改变了市场判断，也使保险机构重新评估相关海域的风险水平。船舶遇袭只是第一层影响，后续保险成本、航线选择以及船期稳定性，都可能受到进一步牵动。

继续走红海，还是重新绕行好望角？

对于船公司来说，红海与好望角之间的选择再次变成一笔运营成本账。继续经过红海，可以缩短亚洲至欧洲的航程，但战争险和安保成本可能进一步增加；如果扩大好望角绕航，则需要承担更长航程、更高燃油消耗以及船舶周转效率下降等成本。

当更多船舶选择绕行时，影响还会进一步扩散。相同规模的船队能够完成的航次减少，亚洲—欧洲航线的有效运力可能下降。过去红海危机已经证明，绕航并不是简单增加几天运输时间，而是会改变整个航线的船舶调度和运力结构。

保险成本可能继续进入海运报价

战争险价格变化通常不会长期停留在保险市场内部。随着承保条件收紧，船东可能通过战争险附加费、风险附加费等方式转移部分成本；如果同时扩大好望角绕航，燃油、船舶运营和时间成本也会进入最终报价。

因此，后续海运市场除了关注红海能否恢复正常通行，还需要留意欧洲航线的报价、附加费和舱位变化。如果主要班轮公司重新减少红海通行比例，船期拉长和有效运力下降可能再次成为市场变量，亚洲至欧洲的运输成本也可能随之调整。

红海风险正在从航行安全延伸到供应链

过去两年，红海危机主要表现为商船遇袭、停航和绕行好望角。如今，多家P&I Club同步调整战争险承保范围，意味着风险正在进一步进入保险和商业运营层面。安全局势、保险成本和航线选择开始形成更加直接的联动关系。

接下来，市场需要观察战争险除外区域是否继续扩大，以及船公司是否重新调整苏伊士运河通行计划。如果更多船舶再次避开红海，影响可能从单个航次扩大至亚洲—欧洲航线的运力、船期和海运报价。对于已经安排红海相关货运的市场参与者而言，近期报价和船期变化值得持续跟踪。

信息来源：相关P&I Club官方通知、Reuters、Splash 247及公开行业资料。

声明：本文综合公开权威信息整理，仅供行业参考。具体承保条件、战争险费用及航线安排，以相关机构最新通知为准。