在中东地缘冲突持续扰动全球航线、国际贸易政策不确定性加剧的复杂背景下，头部船企业绩韧性持续凸显。近日，达飞CMA CGM公布2026年第二季度重磅财报，集团整体营收、盈利双双实现大幅同比增长，其中核心海运业务增速领跑，成为业绩增长核心支柱。与此同时，集团业务结构呈现明显分化：海运量价齐升、盈利走高，传统物流业务收入增长但利润大幅下滑，码头、航空货运等基础设施板块逆势爆发增长，折射出2026年下半年全球航运物流全新发展格局。

达飞二季度亮眼的成绩单，不仅直观反映当下集装箱海运市场的复苏韧性，更揭露了行业最新痛点与发展趋势：地缘风险重塑运力成本结构、海运与物流赛道盈利分化、综合供应链基建能力成为船企核心竞争力，对全球货代、外贸企业预判下半年运价走势、调整出货策略具备极高参考价值。

本期核心看点（快速速读）

• 业绩大增：达飞二季度总营收157亿美元，同比大涨19.2%，整体盈利能力持续提升

• 海运领跑：海运业务收入百亿规模，同比增长22%，运量、单箱运价双向上涨

• 赛道分化：物流业务增收不增利，盈利同比下滑，行业利润内卷加剧

• 基建爆发：码头、航空货运等多元业务大幅增长，全球化基建布局提速

• 市场预判：下半年地缘成本、贸易政策、运力调配将持续主导运价与利润走势

整体业绩亮眼：营收157亿美元，盈利增速跑赢收入增速

财报数据显示，2026年第二季度达飞集团整体经营数据全线向好，在复杂的宏观与地缘环境中展现出极强的经营韧性。本季度集团总营收达157亿美元，同比增长19.2%；核心盈利指标EBITDA突破30亿美元，同比大幅增长31%，EBITDA利润率提升至19%，同比上涨1.7个百分点。

盈利增速显著高于营收增速，意味着达飞集团不仅实现业务规模扩张，整体经营质量、利润结构同步优化，内部成本管控、航线运营效率、市场议价能力持续提升，彻底摆脱行业粗放式增长模式。而支撑集团整体业绩冲高的核心动力，正是强势复苏的海运主干业务。

海运业务量价齐升！单季收入百亿、同比大涨22%

作为达飞集团的核心基本盘，海运业务在2026年二季度交出亮眼答卷，实现量、价、利三重同步增长，成为集团业绩增长的绝对核心驱动力。数据显示，二季度达飞海运业务收入突破100亿美元，同比增长22%；集装箱运输量达到630万TEU，同比稳步增长6%；单箱收入同步走高，平均每TEU收入1575美元，同比上涨15.1%。

盈利端表现更为突出，本季度海运业务EBITDA高达23亿美元，较2025年同期16亿美元大幅增长，海运板块EBITDA利润率攀升至22.7%，同比提升3.3个百分点，盈利水平大幅优化。

从核心数据不难看出，本轮海运增长并非单纯依靠市场运价上涨，而是运输需求韧性+单箱运价修复双向驱动的结果。一方面6%的运量增长，印证全球外贸需求并未持续走弱，消费刚需、企业补库存、关税政策前置备货，持续支撑集装箱海运基本盘；另一方面15.1%的单箱收入涨幅，代表2026年二季度海运运价环境较去年同期实现实质性修复，行业盈利能力持续回暖。

达飞财报明确指出，二季度全球贸易活跃度主要依托四大支撑：全球终端消费需求保持韧性、企业固定资产投资带动进出口流转、市场不确定性下的企业主动补库存、关税新政落地前的前置出货潮。多重利好叠加，构筑了本轮海运业务的阶段性增长行情。

同时船企也理性提示市场风险：当前增长属于阶段性结构性行情，并非行业全面进入上行周期。地缘冲突持续、宏观经济波动、贸易政策变动，依旧是制约航运市场长期稳定的核心变量，市场整体仍处于高波动状态。

地缘冲突推高运营成本，运价回暖对冲风险、稳住利润

本轮海运业绩大涨的背后，暗藏不容忽视的地缘成本压力。达飞在财报中坦诚，中东持续的地缘冲突，给集团全球航线运营带来多重额外成本损耗，包括红海航线船舶滞留常态化、国际海运保险费率大幅攀升、中东区域航线货量波动下滑等多重问题。

不同于传统单一绕航成本增加，当前地缘风险已经渗透至船企全链路运营：航线被迫重构、全球船队重新调配、船舶周转效率下降、区域货量流失、保险与燃油成本双向上涨，多重压力叠加，持续侵蚀船企利润空间。

而达飞之所以能实现海运利润大幅增长，核心原因在于：运价回暖、运量提升的收益，完全覆盖了地缘冲突带来的额外运营成本。也正因如此，海运业务才能实现收入22%、EBITDA超40%的高速增长。这也给跨境物流行业带来全新启示：当下海运运价走势，早已不单纯由供需货量决定，航线稳定性、绕航成本、保险溢价、船舶周转效率等地缘变量，已成为影响运价波动的核心因素，货代与货主需重构运价预判逻辑。

行业明显分化：物流业务增收不增利，盈利压力凸显

与强势复苏的海运业务形成鲜明对比，达飞旗下综合物流业务呈现出规模增长、利润缩水的行业共性困境，精准反映出2026年全球物流市场的真实现状。

数据显示，二季度达飞物流业务营收稳步增长至50亿美元，同比上涨8.5%，业务规模持续扩张；但盈利端大幅承压，物流板块EBITDA仅3.88亿美元，同比下滑15.4%，利润率回落至7.8%，同比下降2.2个百分点。

针对物流业务盈利下滑，达飞分析核心原因：全球货运代理行业竞争白热化、市场低价内卷严重，叠加全球汽车产业链持续低迷、相关跨境物流需求疲软，双重因素挤压物流板块利润空间。

这组数据深刻揭露了当前跨境物流行业的结构性痛点：行业早已告别“有货就有利润”的粗放时代，市场需求虽有韧性、业务规模仍可增长，但同质化竞争、运价波动、成本透明化，持续压缩企业盈利空间。增收不增利，已然成为中小货代、综合物流企业现阶段面临的核心经营难题。

多元基建爆发！码头+航空货运强势增长，完善全球供应链布局

在海运、物流业务分化发展的同时，达飞多元化基础设施板块迎来爆发式增长，成为集团新的业绩增长极。二季度集团其他业务（码头、航空货运等）营收达15亿美元，同比大涨47.6%，EBITDA 3.38亿美元，同比增长44.5%，利润率稳定在22.8%，盈利能力优异。

亮眼数据背后，是达飞持续深耕全球供应链基建、完善全链路布局的战略落地。二季度集团持续加码全球基础设施建设：启动越南Gemalink集装箱码头二期扩建工程，夯实东南亚核心物流节点；与肯尼亚政府达成战略合作，深度布局非洲物流基建，抢占新兴市场；航空货运领域，收购Crystal Aero Solutions，补强航空货运飞机维修能力，完善空海联运体系。

持续加码码头、航空、海外基建的布局逻辑，区别于传统船企单纯扩张船队的发展模式。在全球地缘冲突频发、供应链不稳定的大环境下，完善的多式联运节点、全球化基建网络，能够让船企灵活调配运力、快速调整航线，对冲单一航线受阻风险，极大提升抗风险能力与综合服务壁垒。

下半年市场预判：不确定性拉满，成本与航线成核心胜负手

针对2026年下半年全球航运物流市场，达飞给出谨慎理性的行业判断，整体市场仍将处于高波动、高不确定状态。一方面，中东地缘紧张局势持续扰动红海、跨大西洋等核心航线，绕航、滞留、高保险成本或将常态化，持续影响运价与运营成本；另一方面，全球各国贸易政策、关税调整持续改变贸易流向，进一步加剧市场波动。

结合二季度业绩规律可以预判，下半年航运市场不再是简单的“涨跌逻辑”，而是运量、运价、地缘成本、航线效率的综合博弈。地缘风险不再是单纯的利空，反而会通过收缩有效运力、抬升运输成本，阶段性支撑运价；但持续走高的运营成本，也会持续压缩行业利润，市场分化将进一步加剧。

未来船企、货代企业的核心竞争力，将从单纯的舱位资源比拼，转向航线调整能力、成本管控能力、全链路风险管控能力。航线稳定性、船期可靠性、地缘避险能力、综合成本控制，将成为下半年跨境物流服务的核心优势。

货代与外贸企业实操应对建议

结合达飞二季度财报透露的行业趋势，下半年海运运价波动、物流利润内卷、地缘风险常态化将成为行业常态，货代与外贸企业需提前调整经营与出货策略，规避市场风险、夯实服务优势。

1、摒弃单一运价预判思维。不再仅依靠供需货量判断运价走势，重点关注红海地缘局势、航线绕航政策、保险燃油成本变动，全方位预判运价波动趋势，提前锁仓避险。

2、优化业务盈利结构。针对物流行业增收不增利的现状，精简低效业务、优化全链路成本，避开低价内卷赛道，聚焦高稳定性、高附加值的跨境物流服务，提升盈利质量。

3、优先选择基建完善的船企资源。优先布局航线稳定、全球基建完善、抗风险能力强的船司渠道，降低航线变动、船期延误带来的履约风险。如需实时匹配优质海运资源、对接稳定舱位与出货方案，可前往询盘大厅发布货盘需求、对接多方服务商，高效匹配优质物流资源。

4、建立动态市场跟踪机制。实时跟进全球地缘局势、贸易政策、船司财报与航线调整动态，灵活调整出货方案与客户报价策略，适配市场高频变动。

货代落地自查三问

• 是否更新下半年运价预判逻辑，将地缘成本、航线风险纳入报价核算体系？

• 是否优化自身业务结构，规避低价内卷，提升服务盈利质量？ 

• 是否储备多渠道船司资源，应对下半年航线波动与市场不确定性？

总结来看，达飞2026年二季度亮眼的业绩，不仅是阶段性市场红利的体现，更是行业格局重构的信号。海运赛道韧性复苏、利润修复，传统物流赛道竞争内卷、利润承压，多元基建赛道强势崛起，行业分化持续加剧。对于跨境物流从业者而言，唯有紧跟行业趋势、优化成本管控、完善资源布局、强化风险应对能力，才能在高波动的市场中稳住竞争力，实现稳健经营。

信息来源：CMA CGM官方财报、全球航运权威机构公开数据、跨境物流行业资讯平台

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